LNG上市公司
編者按：中國證券報記者10月8日從全球大宗品市場信息服務(wù)商安迅思獲悉，10月份氣溫下降或帶動國內(nèi)LNG需求回暖，但鑒于整體供應(yīng)充足，預(yù)計10月LNG價格整體上漲動力不足。不過，若中石油供應(yīng)全國LNG工廠的原料氣價格上調(diào)至各省門站價的增量氣價，LNG生產(chǎn)成本將增加，價格不乏上推可能。
據(jù)安迅思監(jiān)測，LNG供應(yīng)端較為充裕。一方面，國產(chǎn)LNG供應(yīng)穩(wěn)定。安迅思中國LNG廠商開工率數(shù)據(jù)顯示，9月國內(nèi)LNG工廠的月均開工率為53%，預(yù)計10月維持相對平穩(wěn)的可能性較大。另一方面，10月份復(fù)工及新增的LNG項目較多。湖北黃岡500萬方/天的項目計劃于10月中旬左右復(fù)工，其他合計檢修結(jié)束的項目產(chǎn)能預(yù)計將達(dá)到70萬方/天，計劃10月投產(chǎn)的LNG項目產(chǎn)能為320萬方/天。另據(jù)安迅思提供的數(shù)據(jù)，10月份海船到貨以長約合同為主，整體到貨量平穩(wěn)，10月份進(jìn)口LNG資源充足。
需求方面，安迅思分析師陳蕓穎指出，由于國慶長假前LNG下游客戶積極備貨，因此短期內(nèi)不會有大量采購的意向，預(yù)計10月上半月的市場較為平淡?！暗S著氣溫下降，北方將陸續(xù)開始冬季供暖，LNG調(diào)峰需求上升，即將進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，預(yù)計下半月的需求將出現(xiàn)增長?！笔袌鋈耸恐赋?，盡管如此，由于經(jīng)濟大環(huán)境疲軟，LNG的需求增速或小于供應(yīng)，因此對價格的提振力度或有限。
值得注意的是，據(jù)安迅思透露，近日中石油向國內(nèi)LNG工廠下發(fā)通知，稱自10月1日起，供應(yīng)全國LNG工廠的原料氣將不再區(qū)分增量氣與存量氣，價格統(tǒng)一上調(diào)至各省門站價的增量氣價。“若該政策確定落地執(zhí)行，受此影響，LNG工廠的生產(chǎn)成本將大增，LNG價格不乏上推可能?！标愂|穎稱。
富瑞特裝（行情，問診）臨時公告點評：發(fā)動機項目再獲大單
富瑞特裝 300228
研究機構(gòu)：國聯(lián)證券 分析師：黃驥 撰寫日期：2014-06-25
事件：6月23日晚，公司發(fā)布關(guān)于簽訂500套LNG汽車再制造油改氣合同的公告。公司于2014年6月23日與五原梁山東岳車輛有限責(zé)任公司簽訂了《產(chǎn)品購銷合同》，合同約定公司向五原東岳提供汽車再制造油改氣的發(fā)動機500套和LNG車用瓶1000個，合同總金額約人民幣5100萬元。此外，公司公告對張家港清源云頂信息科技有限公司增資。公司以自有資金1656萬元通過增資擴股的方式投資認(rèn)繳張家港清源云頂276萬元新增注冊資本。在增資后，公司持有清源云頂46%的股權(quán)，成為其第一大股東。www.southmoney.com
點評：
發(fā)動機再制造項目商業(yè)模式值得肯定。去年12月份，公司曾與五原東岳簽訂LNG汽車發(fā)動機和LNG車用瓶的銷售合同，價值1280萬元。此次銷售合同不但增加了收入，同時也是對上一份合同執(zhí)行狀況良好的肯定。公司此合同付款方式依然采取融資租賃的模式，公司為融資租賃合同進(jìn)行擔(dān)保。參考去年融資租賃合同，合同總價30%款項由五原東岳支付給第三方租賃公司，其余款項由第三方融資租賃公司向五原東岳提供融資解決。這種付款方式有利于促成金額較大的銷售，同時也規(guī)避了回款困難的問題。合同價值5100萬元，占2013年收入2.49%，對今年業(yè)績有積極影響，但幅度較小。
參股清源云頂，拓展?fàn)I銷模式。公司以1656萬元認(rèn)購276萬元清源云頂新增注冊資本，占增資后股權(quán)的46%。公司增資清源云頂設(shè)立LNG產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)運營合資公司，將依托IBM大數(shù)據(jù)和技術(shù)支撐進(jìn)行數(shù)據(jù)收集和物流管控，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)平臺結(jié)算，力爭在三年內(nèi)建成LNG產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)平臺架構(gòu)并上線運行，在五年內(nèi)成為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級的示范項目。公司與上海中旖、清源云頂合作后，將盡快在公司LNG整體產(chǎn)業(yè)解決方案的基礎(chǔ)上進(jìn)行制造升級，從制造型為主向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，為公司LNG產(chǎn)業(yè)裝備拓展新的營銷模式、擴大銷售渠道，提升產(chǎn)品核心競爭力和盈利能力
維持“推薦”評級。預(yù)計公司2014-2016年EPS分別為2.82元、3.68元、4.73元。公司6月23日收盤價47.85元，對應(yīng)14-16年估值分別為17倍、13倍、10倍。發(fā)動機再制造項目又獲大單，我們長期看好公司未來發(fā)展前景，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：產(chǎn)品價格下滑，LNG終端價格上漲，新業(yè)務(wù)開拓低于預(yù)期。
藍(lán)科高新（行情，問診）13年報及14年一季報點評：業(yè)績釋放慢于預(yù)期
藍(lán)科高新 601798
研究機構(gòu)：東北證券（行情，問診） 分析師：王偉綱 撰寫日期：2014-04-22
2013 年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.17 億元，同比增長8.20%，實現(xiàn)凈利潤8330.88 萬元，同比下降20.97%。
公司熱交換技術(shù)產(chǎn)品對公司收入貢獻(xiàn)較多，收入比重為75.72%，同比增長10.75%，毛利率為32.05%，同比下降4.81%；球罐及容器技術(shù)產(chǎn)品本年度較上年度變化較小，毛利率同比略有上升；分離技術(shù)產(chǎn)品本年度實現(xiàn)收入3318.56
萬元，同比下降69.19%；檢測分析技術(shù)產(chǎn)品本年度實現(xiàn)收入9143.11 萬元，同比增長39.04%鉆采設(shè)備技術(shù)產(chǎn)品本年度較上年度減少1419.32
萬元，毛利率下降25.25%。
2014 年1~3 月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.17 億元，同比增長22.36%，實現(xiàn)凈利潤514.50 萬元，同比增長6.52%。
公司技術(shù)儲備雄厚，經(jīng)營業(yè)績良好，所處行業(yè)發(fā)展前景較好，隨著公司自身技術(shù)儲備進(jìn)一步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化和規(guī)?；l(fā)展，公司未來具有較強的可持續(xù)盈利能力和發(fā)展前景。未來五年的發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)的主要內(nèi)容是“369”發(fā)展戰(zhàn)略，在5
年內(nèi)逐年提升，到第5年時實現(xiàn)產(chǎn)值18 億元。
基于公司的業(yè)績釋放慢于預(yù)期，因此，下調(diào)對公司2014、2015 和2016 年的業(yè)績預(yù)測至，EPS 分別為0.26 元、0.30 元和0.36
元。
給予公司股票“增持”的投資評級。
風(fēng)險提示：公司板式熱交換產(chǎn)品的市場拓展速度存在一定的不確定性，由此將影響對公司的業(yè)績預(yù)期。
杭氧股份（行情，問診）一季報點評：氣體業(yè)務(wù)即將進(jìn)入收獲階段
杭氧股份 002430
研究機構(gòu)：長江證券（行情，問診） 分析師：章誠，李佳，劉軍 撰寫日期：2014-04-29
事件描述。
杭氧股份發(fā)布2014 年一季報，1-3 月實現(xiàn)營業(yè)收入12.80 億元，同比增長11.61%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤0.24
億元，同比下降47.5%?；久抗墒找?.03 元/股。（南方財富網(wǎng)個股頻道）
